---

2020年說是台灣永續的元年、一點也不為過。一方面在疫情的催化下，各國主管機關、投資機構、甚至是投資人皆將永續投資視為關鍵投資策略，造就台灣一股以永續為首的「顯學」；同時間，全球與台灣永續相關產品亦出現爆炸性的成長。依據晨星資料，截至2022年第三季底為止，全球永續相關基金規模來到的美金2.24兆，相較2019年底成長超過一倍。
然而，在永續成為企業經營不得不的顯學、以及永續基金出現爆炸性成長的同時，是否該賦予「永續」更明確的界定，也成為市場關注的焦點。在此同時，漂綠，這種以友善環境為名義，故意利用了永續尚無明確定義標準的灰色地帶而進行的企業形象或產品的包裝，也成了各國主管機關亟欲防堵的行為。
面對企業魚目混珠與金融產品的漂綠行為，2020年歐盟委員會的行動方案新增的《分類規範》（Taxonomy Regulation）與2021年3月10日上路的《永續金融揭露規範》（Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR），便劍指漂綠企業、漂綠基金，讓金融市場有規則可循，透過統一標準去揭露和審視ESG的落實程度。

---

未來，在永續基金的投資上，除了透過主管機關的界定，投資人有沒有其他方式可以主動識別漂綠、進一步參與具備真正永續投資精隨的基金產品？以下三點，可以讓投資人參考作為篩選永續產品的心法。

＃1：投資研究方法是否貫徹永續分析架構

永續投資簡單說，就是將ESG（Environmental環境；Social社會；Governance公司治理）要素納入投資策略考量。然而，其實際執行的方法確有相當多不同層度上的差別。
早期有不少基金表面上運用ESG篩選策略，卻僅僅是排除「罪惡股」(如軍火、菸草等)，永續深度很有限。而部分投資機構，亦並未將永續精髓納入研究分析的架構，僅以第三方評級機構的評分資訊，作為ESG投資決策依據。在第三方評估機構的評估方式大多主要依據產業的公開資訊與關鍵指標等共通性項目作為評分權重，不易讓人深入理解企業真實的ESG行為，也讓漂綠企業有機會擠入榜單中。
也因此，富達相信，唯有透過自身堅強的基本面研究團隊、獨有的永續研究流程、賦予自身獨有的永續評級，在過程中、藉由對企業進行360度、包括財務層面以及永續層面的評估、才能真正發掘具備永續精髓的企業、抑或是發掘具備永續發展潛力的企業。

＃2：是否透過治理參與過程貫徹永續投資宗旨

富達認為，永續投資的最終目標不僅僅是在建構一個具備永續精髓的投資組合，更是在建構一個永續的地球。也因此，在永續投資的過程中，擁有深入獨到的永續研究只是一個開始，更重要的便是藉由永續研究所觀察到的企業行為表現，進一步透過治理參與的機會，將永續相關原則延伸至持股公司層面。不僅是透過高度參與公司會議、股東會決策，大幅度遏止企業漂綠情況發生，更可進一步協助企業追求永續。如此一來，不但是對自身管理的基金貫徹永續的影響力，也為基金獲取未來潛在的報酬空間。

＃3：基金後續揭露狀況

在觀察基金是否真的具備「永續」元素，除了了解投資機構在永續投資研究的理念與方法、以及治理參與的執行外，下一步便是了解經理人在永續投資組合上的實際表現，也就是其基金相關操作策略與相對應的資訊揭露。
尤其在全球相關法規陸續上路下，未來標榜永續的基金產品，不但需要有投資研究、投資策略、投資組合建構、基金參考指標篩選、永續影響力範疇等相關的說明、以及實際投資行動的呼應；最終，仍須要有實際揭露的數據供投資人參考審閱；如此一來，也能夠讓投資人更加明白所投資的永續產品其實際投資行動下所產生的永續影響力。
本質上來說，漂綠是一種欺騙行為。為了解決這個問題，一方面可以透過「由上至下」的法規來解決，像是歐盟以及全球各國主管機關陸續公布的法規等等。另一方面，亦可從「由下而上」的投資人教育，讓投資人深刻了解到永續投資的精髓，期許可以從中辨識漂綠相關的欺騙行為。杜絕漂綠，也為地球的永續盡一份心力。

---

相關告知事項：